В начале года инфляционные процессы в стране привлекли особое внимание общественности и экспертов. Январский скачок цен не должен восприниматься как начало стремительного роста инфляции – так считает зампред Банка РоссииАлексей Заботкин. Большая часть ускорения цен связана с временным влиянием изменений в налоговой политике, в частности, увеличением ставки НДС, а также с сезонными факторами, такими как подорожание овощей из-за неблагоприятных погодных условий. По словам Заботкина, чтобы понимать реальную траекторию инфляции, необходимо анализировать тенденции на протяжении длительного времени, а не уделять чрезмерное внимание значениям одного месяца. Окончательная картина января станет ясна после публикации статистики Росстата, которая ожидается 13 февраля.
Инфляция, НДС и прогнозы ЦБ: позитивные ожидания
В связи с изменением налоговой базы, в частности ростом НДС, как среди населения, так и в предпринимательском сообществе появились повышенные инфляционные ожидания. Сейчас эти настроения достигли местного максимума — уровень ожиданий составляет порядка 13,7%. Несмотря на это, Банк России сохраняет сдержанный оптимизм и не пересматривает свой официальный прогноз по инфляции на 2026 год, по-прежнему ожидая ее уровень в диапазоне 4–5%. Даже несмотря на то, что некоторые эксперты, опрошенные ЦБ, немного повысили свои индивидуальные оценки, в самой структуре макроэкономического баланса нет принципиальных угроз.
Ключевой дезинфляционный вклад в текущем году, по мнению регулятора, внесет нормализация бюджетной политики. Это означает, что фискальная дисциплина станет фактором, который поможет удержать рост цен под контролем. Положительно влияют и структурные решения правительства — сбалансированные параметры госрасходов и более ответственное управление бюджетом создают условия для долгосрочной стабилизации ценовой среды. Обеспечивается основа для движения к целевым значениям инфляции, несмотря на отдельные колебания статистики в отдельные месяцы.
Экономика и рубль: устойчивое развитие подтверждают данные Росстата, Минфина и PMI
Экономика России демонстрирует устойчивый и поступательный рост, что подтверждается данными различных источников: от Росстата до рыночных индикаторов, таких как индексы PMI (индексы деловой активности, отражающие отношение бизнеса к ситуации на рынке). Как показывает анализ Банка России, рисков серьезного охлаждения экономики или замедления темпов развития в текущем году не ожидается.
Положительную динамику поддерживают не только макроэкономические реформы, но и усилия по развитию российского реального сектора. Актуальная денежно-кредитная политика ЦБ также играет значимую роль. Благодаря жесткому подходу центрального банка и внедрению бюджетного правила удается обеспечивать устойчивость национальной валюты. С мая прошлого года рубль демонстрирует стабильность, оставаясь в комфортном диапазоне значений. Одной из причин этого стало оперативное проведение валютных операций со стороны Минфина. Продажа иностранной валюты успешно компенсирует потенциальное давление на рубль, связанное с волатильностью нефтяных доходов. Важно, что объемы этих валютных интервенций не формируют общий тренд по обменному курсу — скорее, они выполняют роль стабилизирующего механизма.
Денежно-кредитная политика: ставка ЦБ и долгосрочные цели
Алексей Заботкин акцентирует внимание на необходимости анализа не только разовых решений по изменению ключевой ставки Банка России во время отдельных заседаний. Важно оценивать всю траекторию параметров денежно-кредитной политики на среднесрочном горизонте. Такой подход позволяет гибко реагировать на изменения макроэкономической конъюнктуры и своевременно поддерживать здоровое движение финансовой системы страны.
Предполагается, что снижение ключевой ставки будет происходить постепенно и строго соответствовать замедлению инфляционных процессов. Такой алгоритм действий даст возможность избежать новых волн роста цен, а значит, позволит сохранить положительную динамику экономики и уверенность инвесторов. Поддержание устойчивой инфляции в намеченном коридоре — важнейшая задача для регулятора, что, по мнению экспертов, создает прочный фундамент для долгосрочного роста и развития российской экономики.
Таким образом, последовательная политика Банка России, тесное взаимодействие с Минфином и анализ данных Росстата и PMI формируют комплексный подход к обеспечению стабильности российской финансовой системы, способствуют укреплению доверия со стороны общества и бизнеса, а также создают оптимистичные перспективы для устойчивого экономического роста в ближайшие годы.
