Эксперты позитивно оценивают перспективы курсов рубля, доллара и евро
Фото: kommersant.ru
Ведущие экономисты и аналитики считают, что до конца текущего года рубль пройдет через этап поэтапного ослабления, обусловленного рядом объективных причин. К ключевым факторам относятся временное ухудшение платежного баланса России, повышение внутреннего спроса на иностранную валюту, колебания мировых цен на сырье, а также внешнеполитические процессы. Несмотря на ожидаемую умеренную слабость национальной валюты, прогнозы по большинству параметров сохраняют сдержанно-оптимистичный настрой: средний курс доллара к концу 2025 года может закрепиться вблизи 90 рублей, а сохранение стабильности в финансовой системе обеспечивается целым комплексом мер.
Эксперты Райффайзенбанка отмечают: в августе рубль практически не демонстрировал существенных изменений по отношению к основным международным валютам. Однако внутри месяца динамика была заметно разнообразнее: юань вырос против рубля примерно на 4%, евро — также на 4%, доллар — на 2%. Такая разнонаправленность свидетельствует о возможном начале тренда на изменение валютной динамики. Аналитики Райффайзенбанка прогнозируют, что к декабрю доллар достигнет отметки 92 рубля.
Временные трудности и факторы поддержки для курса
Краткосрочное ослабление рубля в значительной степени связано с операциями крупнейших российских экспортеров: в августе их продажи иностранной валюты составили $6,2 млрд против $9 млрд в июле, что стало минимальным значением за последние месяцы. В качестве причин эксперты называют переход на расчеты в рублях по ряду контрактов и закрытие валютных кредитов. При этом компании одновременно увеличили закупки иностранной валюты для оплаты импортных поставок, отражая рост потребительского спроса на зарубежные товары и комплектующие.
В результате динамика платежного баланса в данный момент не способствует укреплению рубля: согласно данным Центробанка, во втором квартале 2025 года профицит счета текущих операций сократился на 58% в годовом выражении. Одновременно экспорт товаров снизился на 6%, а профицит внешней торговли уменьшился на 24%. Дефицит в сфере услуг увеличился с $10,4 млрд до $12,9 млрд, что связано с увеличившимся на 25% импортом.
Тем не менее, есть и позитивные моменты: реальный курс рубля в первом полугодии вырос на 12,1%, что позволило импортерам снизить расходы, а экономика в целом осталась устойчивой. Специалисты Института Гайдара подтверждают: несмотря на отдельные вызовы, укрепление рубля помогает контролировать инфляционное давление и способствует сохранению конкурентоспособности внутреннего рынка.
Прогнозы ведущих аналитических центров: диапазоны и сценарии
В Институте Гайдара анализируют динамику платежного баланса по итогам первой половины года и предполагают, что при стоимости нефти марки Brent в диапазоне $65–75 за баррель курс рубля в 2025 году стабилизируется в пределах 80–90 рублей за доллар. Эти ожидания строятся на допущениях о неизменности налогово-бюджетной и денежно-кредитной политики, что способствует финансовой предсказуемости.
В третьем квартале на ситуацию продолжает влиять колебание сырьевых рынков. Центр ценовых индексов (ЦЦИ) отмечает, что в августе интегральный показатель экспортных цен снизился на 3,5% к июлю, превратившись в 63 пункта. Основным фактором стало падение нефтяных котировок на 7,7%. Дополнительное влияние оказали расширение дисконтирования российских марок и повышенные тарифы, введенные США, сдерживающие поступления от экспорта.
Центр экономического прогнозирования Газпромбанка констатирует: несмотря на обострение геополитики и рост волатильности на сырьевых рынках, фундаментальные перспективы экспорта остаются достаточно стабильными. Как показывают оценки ЦЦИ, при сохранении текущих тенденций в первой половине 2025 года справедливый внешний курс рубля может быть даже выше 100 рублей за доллар, однако ожидается, что дополнительные внутренние факторы сдержат эту динамику.
Влияние геополитики и новые экономические условия
Активная геополитическая повестка влияет на валютные котировки, вызывая временные колебания. Однако снижение потребительской активности и сдержанный рост импорта выступают стабилизирующими факторами. К тому же, продажи валюты Центральным Банком и изменение поведенческой модели крупных компаний, которые все чаще выбирают рублевые активы, оказывают дополнительную поддержку национальной валюте на фоне высокой ключевой ставки.
Аналитики Газпромбанка склоняются к мнению, что вторая половина 2025 года пройдет под знаком постепенного ослабления среднего курса валют, с формированием коридора уровней рубля к доллару около отметки 90. Ожидается, что сбалансированная политика регулятора, сочетание монетарных мер и гибкая налогово-бюджетная стратегия, позволят удерживать темпы ослабления на контролируемом уровне.
Роль Центробанка и перспективы для бизнеса и населения
Экономисты Райффайзенбанка делают акцент на том, что смягчение денежно-кредитной политики Центробанка постепенно снижает привлекательность рублевых активов для иностранных инвесторов. Тем не менее, эта стратегия важна для стимулирования внутреннего спроса и дальнейшего роста экономики. В условиях нового цикла добавочным фактором становятся санкционные ограничения, в особенности со стороны США и ЕС, которые могут временно расширить дисконты на российскую нефть и ограничить экспорт отдельных товарных позиций.
Тем не менее усилия ЦБ по стабилизации внутреннего валютного рынка, а также гибкая адаптация крупных экспортно-ориентированных компаний позволяют смягчать негативные эффекты внешней среды. Эти меры способствуют сохранению уверенного направления для бизнеса, поддерживая экономику страны на позитивном тренде.
Положительные выводы и ожидания на будущее
Несмотря на отдельные временные трудности и циклические колебания, эксперты подчеркивают: российская экономика, рубль и ключевые банковские институты показывают устойчивость в условиях перемен на мировой финансовой арене. Райффайзенбанк, Газпромбанк, Центр экономического прогнозирования и Центр ценовых индексов (ЦЦИ) единодушны в том, что адаптация к новым реалиям уже приносит плоды.
Гибкая и своевременная реакция Центробанка, способность бизнеса и населения оперативно адаптироваться к изменениям валютного курса, а также развитие новых экспортно-импортных стратегий обеспечивают прочный фундамент для уверенного финансового будущего. Перспективы на конец этого года и весь 2025 год — это стабильность, умеренный оптимизм и сохранение достаточного запаса прочности для новых экономических достижений.
