Реальный государственный долг Китая относительно ВВП достиг уровня США благодаря учёту скрытых обязательств. Инвестиционный банкир Евгений Коган поделился этим наблюдением в своём Telegram-канале.
Он указал, что оценка МВФ на 2025 год составляет 96% ВВП — рост в 2,5 раза за десятилетие. Однако истинное положение второй мировой экономики выглядит менее радужным.
Скрытые долги и механизм LGFV
Проблема кроется в заимствованиях местных бюджетов через инвестиционные компании. Эти операции не отражаются в официальной статистике, но создают аналогичные риски.
Механизм финансирования местных органов власти (LGFV) предполагает выпуск муниципальных облигаций частными фирмами. Средства направляются на инфраструктуру региона, а погашение обеспечивается продажей государственных земель под застройку.
Пути решения и уверенное развитие
Кризис недвижимости в Китае нарушил работу схемы LGFV, оставив регионы с непосильными обязательствами. Центральные власти активно принимают меры для предотвращения банкротств малых банков и полномасштабного финансового кризиса.
С учётом сложно подсчитываемых долгов LGFV госдолг Китая приближается к 125% ВВП. Коган отмечает, что ситуация сопоставима с США и развитыми экономиками, поэтому долгосрочным инвесторам важно учитывать аналогичные риски дефолта при планировании.
Ранее эксперты ЦМАКП обращали внимание на динамичный рост госдолга развивающихся стран, который вдвое опережает показатели развитых государств. Более высокие ставки делают обслуживание этих обязательств особенно значимым для уверенного экономического будущего.
